每日优鲜的前置仓模式「每日优鲜前置仓加盟」

今天给大家普及一下每日优鲜的前置仓模式「每日优鲜前置仓加盟」相关知识，最近很多在问每日优鲜的前置仓模式「每日优鲜前置仓加盟」，希望能帮助到您。

每日优鲜的“失败”，或许预示了前置仓模式下生鲜电商们的结局。

作者 | 扶苏

编辑 | 小白

7月28日，有市场传言称，每日优鲜(MF.US，“公司”)正在大规模遣散员工，公司面临解散风险。

同日，许多消费者发现，每日优鲜APP已经无法正常下单。

风云君在微博(WB.US)上看到一条热门评论：“上市公司都能原地解散，资本市场可太精彩了……”

（来源：微博）

作为一名财务研究员，风云君一直坚信：财报是反映公司质地的“晴雨表”。

2021年6月，每日优鲜递交美股招股书时，风云君就曾明确表达过对公司商业模式的担忧。

（看研报，就用市值风云APP）

顺便一提，2022年已过去一半，公司至今未能发布2021年的完整年报。

IPO只是短暂“续命”

上市仅一年，每日优鲜便濒临“破产”。对于公司来说，此前的IPO募资，只起到了短暂“续命”的作用。

2021年6月26日，公司正式挂牌，IPO价格每股13美元，募资规模约3亿美元。

从招股书来看，公司早在上市前夕，便已面临资金捉襟见肘的局面。

截至上市前的2021年一季度末，公司的现金及现金等价物和短期投资金额合计尚余约20亿元。

需要指出的是，公司光在2020年就进行了三轮融资，其中披露金额的包括E轮融资5亿美元和战略融资20亿元，当年融资额保守估计已超过50亿元。

（来源：天眼查）

上市前不到一年半的时间，公司净流出超过30亿元的资金，可见其商业模式的烧钱程度实在太猛了！

风云君通常用“烧钱率”（注：剔除金融产品买卖的投资活动净现金流，加上经营活动净现金流）这个指标来衡量一家企业消耗资金的速度，尤其是对于那些经营活动“造血”能力不足的成长型企业。

2018-2019年，公司连续两年的烧钱率均为流出20亿元左右。

面对这样一个“烧钱”无底洞，投资人会怎么想？

或许还有一点更为刺痛投资人的心：比公司起步更晚的同行竞争对手叮咚买菜(DDL.US)，在2020年已反超公司，无论是GMV规模还是成长性，都表现得比公司更为亮眼。

风云君斗胆说一句：当时除了二级市场（jiu cai），还有谁肯大手笔继续为其买单呢？

根据公司最新披露，截至2021年三季度末，公司账面上的现金及现金等价物和短期投资合计约23亿元。

其中大部分即公司当年IPO募资所得的资金，也是公司最后尚存的“子弹”。

（来源：公司FY21Q3业绩公告）

结合公司近日的“解散”传言，短短不到一年内，公司可能又把这个钱花得差不多了。

成也前置仓，败也前置仓

公司“走上绝路”固然是因为资金链断裂，但实际上，前置仓模式才是根源。

有趣的是，每日优鲜还是国内前置仓模式的开创者。

为何生鲜电商要做前置仓呢？

在每日优鲜、叮咚买菜、美团买菜这类生鲜电商出现前，即时零售赛道的参与者主要是线下连锁超市，比如盒马鲜生、沃尔玛(WMT.US)、家乐福等提供的即时配送服务。

起初，连锁超市向消费者提供线上购买及实时配送，只是作为一项增值服务。

对于已经拥有大量线下门店的连锁超市而言，线下和线上服务的区别只在于需额外支付的骑手配送成本。

随着O2O和新零售风潮的兴起，大量新玩家参与进来，然而它们发现：由于自身不具备连锁超市长期布局形成的线下门店网络，因此无法覆盖最后一公里。

试想一下，当消费者下单后，盒马鲜生的商品可以从附近的门店发货；如果没有前置仓，每日优鲜和叮咚买菜这类生鲜电商只能从远在郊区的某个仓库发货。

在资本的支持下，大量新进场的“每日优鲜”们，都觉得只要建立起足够密度的前置仓，就能与前店后仓模式的“盒马鲜生”们一争高下。

但从目前来看，生鲜电商的盈利能力，根本撑不起前置仓模式下的履约费用。

履约费用包括从前置仓配送商品的骑手费用，以及前置仓的收货、管理、分拣、打包等一系列人工费用，也包括前置仓房租、折旧，以及支付处理费用等。

据公司最新披露，2021年三季度，其履约费用率为30.0%，较去年同期上升2.5个百分点。

（来源：公司FY21Q3业绩公告）

同期，公司的毛利率仅为12.3%，较去年同期下滑4.3个百分点。

（来源：公司FY21Q3业绩公告）

而线下连锁超市的毛利率区间通常在20%以上。比如，沃尔玛的毛利率长期维持在25%左右。

至于差异原因，风云君认为，除了线下连锁超市供应链控制能力更成熟以外，更在于生鲜电商的SKU以蔬菜、水果和肉类等生鲜商品为主，而线下超市的经营品类更多，包括酒类、百货等毛利率更高的商品。

每日优鲜的“穷途末路”，或许证明了前置仓模式下的生鲜电商，其商业模式在国内无法走通。

另外，在风云君看来，后续兴起的“社区团购”，在某种程度上可视为是吸取了前置仓失败经验的“改良版”生鲜电商。

社区团购模式下，以牺牲“配送的即时性”为代价，由团长取代了前置仓的作用，从而极大地降低生鲜电商的履约费用。

不过，社区团购是否是新零售风口下一种更好的商业模式，则又是另外一个故事了。

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