核酸检测机构没钱了！迪安诊断应收账款陡增 赚的钱未必能收回来

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进一步优化防控工作的二十条措施如约而至。

根据最新的防疫要求，密接者的集中隔离期限由7天调整为5天，不再判定次密接者，“高中低”三类风险区调整为“高低”风险区，取消入境航班熔断机制等等。除此之外，新措施还提到加强医疗资源建设、有序推进新冠疫苗接种、加快相关药物的储备、落实企业和工业园区防控措施等等。

不过，尽管防疫更加精准，但“动态清零”的目标还将继续坚持。跟新冠病毒的斗争，还将继续持续下去。

前不久，一份《关于新冠核酸样本暂停接收的通知》在社交媒体传出：

“自2021年1月至今，我机构一直承担着许昌城区大规模核酸检测任务，试剂耗材及人工费用投入费用较高，目前各区县均未及时回款，导致机构运转压力太大，接总部通知，于2022年11月11日零时起暂停接收各县、区所有新冠核酸样本。”

为什么会突然暂停接收？

今年5月，国家医保局发布通知，明确指出不得用医保支付大规模人群核酸检测费用。问题便随之而来，医保不买单，买单的人只剩下地方财政或者个人。联想到近日包括四川、甘肃、贵州等多地传出核酸检测恢复收费，大致猜想很多地方政府也无力承担这笔费用。

所以，检测机构公开表示暂停新冠核酸样本的接收，只能说明一个问题，那就是检测机构也没钱了！

尽管说在许昌市财政局介入后，回款的问题得到了暂时性的解决。但问题是，欠款这个问题并没有从根本上得到解决。关于这个问题，从国内核酸检测上市公司的情况就能窥见一二。

可以看到，今年前三季度，国内前十五家核酸检测头部公司营收总额877.35亿元，同比增长60.21%；应收账款总额440.94亿元，同比增长70.96%。整体来看，公司应收账款增速高于营业收入。

以迪安诊断（300244.SZ）为例。

今年前三季度，迪安诊断销售收入156.3亿元，同比增长67.37%；净利润24.28亿元，同比增长96.94%。而且，跟2021年比，无论毛利率还是净利率水平都有所提高。

乍一看，似乎还不错。不过，事实并没有这般美好。

重点看三个数据。

第一，应收账款。

前面提到，迪安诊断前三季度应收账款107.54亿元，同比增加46.7亿元，而同期营业收入同比增长62.92亿元。也就是说，在新增的营业收入中，超过7成都是以应收账款的形式存在。

而且，需要特别强调，这个数据是应收账款而非应收票据。

第二，经营性现金流净额。

今年前三季度，迪安诊断的净利润为24.28亿元，但是，同期经营性现金流净额只有5255.75亿元，同比下降88.9%，跟净利润呈现截然不同的两种走势。

第三，货币现金。

今年前三季度，迪安诊断货币资金21.32亿元，同比下降0.89%，同期短期借款和一年内到期非流动负债分别为15.4亿元和5.66亿元。显然，公司的货币现金仅面前能够支付短期有息负债。

需要特别强调，跟2021年底相比，在公司营业收入和净利润大幅增加的情况下，公司货币现金不仅没有增加反而有所下滑。

看到这里，大致可以做出总结：

迪安诊断作为国内诊断业务的龙头企业，而且凭借上市公司地位在银行贷款、发放债券等融资方面具有巨大的优势。但即便如此，公司营业收入中超过7成都是应收账款，净利润的增长也是以牺牲现金流为代价。

大公司尚且如此，像博奥润康医学检测这样的小企业，经营处境自然更加艰难。

可能有人会问，核酸检测都是To G的生意，虽然应收账款金额巨大，但地方政府不至赖账吧？

首先，很多地方政府高度依赖于土地财政收入；其次，可以预见的是，接下来经济会相对比较困难，地方政府的税收压力较大。在这样的背景下，财政收入下降但同时很多支出又没有办法减少，能延长账期的只能延长账期。

甚至于说，变成坏账烂账也不是没有可能。