张兴海神出手“一石三鸟” 小康控股6亿元要约收购ST景谷

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原创 2017-04-09 刘勇 上游财经

4月9日晚间，重庆小康控股有限公司（以下简称小康控股）旗下的ST景谷（600265）发布要约收购报告书。

小康控股及其一致行动人北京澜峰资本管理有限公司（以下简称“澜峰资本”）拟对公司进行部分要约收购，预计收购1599.9万股，要约收购价格为37.78元/股，斥资约6亿元，公司股票将于4月10日复牌。

业内人士指出，张兴海旗下的小康控股此举一石三鸟，既可提振股价，又可获得较为廉价的筹码，ST景谷第二大股东杭州磁晅还可部分获利退出。

公告称为增强对上市公司控制权

公告显示，本次要约收购前，小康控股持有上市公司24.67%的股份；小康控股的一致行动人北京澜峰资本管理有限公司持有上市公司5%的股份；二者合计持有上市公司29.67%的股份。

小康控股以要约方式收购上市公司股份，向上市公司除小康控股和澜峰资本以外的所有股东发出收购其所持有的部分股份的要约。

小康控股拟要约收购约1599.9万股上市公司股份，占上市公司总股本12.33%，要约收购价格为37.78元/股，本次要约收购所需最高资金总额约为6亿元。

小康控股已经将20%的资金作为履约保证金。

在要约收购完成之后，小康控股将最多持有ST景谷37%的股份，与澜峰资本将最多合计持有ST景谷42%的股份。

对于要约收购的目的，小康控股表示，是为促进上市公司的稳定发展，维护上市公司生产经营的稳定性，进一步增强对上市公司的控制权和影响力，并更多地承担股东对上市公司的经营责任。

谁是要约收购的最大受益者

今年3月28日，ST景谷发布了重大事项停牌公告，披露了小康控股拟增持公司股份的事项，停牌前报收33.98元/股。

此次要约收购价格为37.78元/股，较33.98元/股溢价约11.18%，这意味着有一定的套利空间。

“部分要约收购可以提振股价。”国元证券重庆投资顾问毛盛认为，ST景谷本身属于总股本只有1.298亿股的小盘股，如果收购完成，小康控股将最多持有ST景谷37%的股份，与澜峰资本将最多合计持有ST景谷42%的股份。

那么，除小康控股、澜峰资本之外的股本只有58%，即可流通盘只有7528万股，无疑更加袖珍，加上重组的预期，可以维持较高的股价。

从以往的部分要约收购来看，此次小康控股部分要约收购ST景谷是否成行，要看实施时的股价和要约收购价是否有差价，如果股价低于要约收购价，则会存在股东向小康控股卖出ST景谷的股数，多于其需要的1599.9万股上市公司股份。

2013年嘉士伯部分要约收购重庆啤酒，就出现申报卖出的股数多于要约收购规定的数量。

但两者结局一样，小康控股只需按照要约收购数量除以股东申报卖出的比例，收购所需要的1599.9万股ST景谷，这样，不会承担全面要约收购，而可能导致上市公司退市的风险。

还有一种好处是，对于今年1月新进的二股东杭州磁晅沛曈投资管理合伙企业（杭州磁晅）而言，可以通过该通道合理减持部分股份退出。

今年1月，广东宏巨与杭州磁晅签署股份转让协议，杭州磁晅受让广东宏巨持有的公司2272.27万股，占ST景谷总股本的17.51%，7.57亿元，折合每股33.3元。转让完成后，广东宏巨不再持有ST景谷股份，而杭州磁晅成为二股东。

ST景谷要约收购价37.78元，较协议成交股价33.3元，溢价13.45%，杭州磁晅可以在此次小康控股要约收购时，部分减持ST景谷并获利，而小康控股也能够从杭州磁晅手里，获得大量的相当廉价的ST景谷筹码，且避开因为直接协议受让杭州磁晅所持ST景谷股份，而触发的“协议收购 部分要约收购”。

新闻背景

小康控股前年入主 去年出巨资保壳

ST景谷1999年成立于普洱市景谷县，全称为云南景谷林业股份有限公司，是一家林业森工企业。该公司前身为景谷县林业企业总公司下属的林化厂、林板厂和木材公司

ST景谷2000年7月在上交所上市，是全国第二家上市的林业企业，也是普洱市唯一的上市公司。随着林业的不景气，ST景谷2006年亏损，2007年、2008年依靠非经常性损益实现盈利；2009年又亏损，2010年依靠非经常性损益盈利，2011年、2012年连续两年亏损，被处以*ST；2013年依靠非经常性损益盈利去掉*；2014年、2015年又亏损，成为*ST景谷。

2015年，重庆小康控股斥资8.13亿元，每股25.37元，公开挂牌的3202.67万股ST景谷，较基准价16.65元溢价52.37%，入主ST景谷。

*ST景谷2016年实现营业收入7072万元、净利润3371万元，扭亏为盈。截至2016年底，ST景谷净资产为2029万元，较上一年增长125%，净利润、净资产由负转正，且营业收入高于1000万，消除了当初被实施“退市风险”。

文／上游财经—重庆商报首席记者 刘勇

实习生 陈玉松

图片来源于网络

编辑 Emily

Shirley 乐乐