阿里巴巴投资印度电商「印度外贸还能做吗」

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这半年，无疑是商业帝国阿里巴巴最困难的一段时期。

四月底，印度竞争委员会（CCI）批准了塔塔集团收购印度杂货电商平台BigBasket 64.3%的股份。收购完成后，新成立的企业将成为印度最大的食品和杂货电商平台。

而阿里巴巴正是BigBasket最大的股东。虽然收购细节没有公开，但根据印媒的报道，在此次收购案中，阿里将完全退出，即将手中全部29.59%股权悉数出售。

塔塔集团是印度最大的集团公司之一，业务遍布世界六大洲80多个国家，涵盖IT、钢铁、汽车、机械、电力、纺织、化学、食品、石油开采、银行等超多领域，大家熟知的捷豹路虎就是该集团旗下的汽车品牌之一。

但收购案的主角BigBasket，在国内却鲜为人知。“Bigbasket”这个名字很形象，可以直译为“大篮子”，而它在做的事情正是成为印度人的菜篮子、杂货篮子。创立于2011年，其公司总部位于班加罗尔，主营从蔬菜、牛奶到化妆品、厨具在内的日用百货。

因其从市场直采，且自建库存、物流等供应链体系，也被人称为“印度京东”。而其专注于生鲜食品，又与目前火热的生鲜电商，如每日优鲜、叮咚买菜等相像。如今，“大篮子”的业务已覆盖印度一、二线城市，用户量近千万，日均订单量约10万笔。

作为国内电商巨头的阿里，投资BigBasket似乎是水到渠成的事情。2017年阿里首次投资BigBasket，且第一次出手就是大手笔，以1.46亿美元拿到了近四分之一的股权，随后又在2018、2019、2020年多次领投或跟投，持续加码。（部分投资主体为蚂蚁金服，因蚂蚁金服与阿里巴巴集团高度关联，因此统称为阿里巴巴）

印度被公认为是全球最后一个仍是蓝海的超大型电商市场，因此吸引了不少巨头。亚马逊、沃尔玛的 Flipkart、以及印度首富安巴尼旗下的JioMart都在加大投资，以挤压竞争对手的生存空间。

但另一方面，印度经济基础较弱，其2020年的人均GDP仅1965美元，在48个亚洲国家中排名第36，远低于中国的1万美元。简单的来说，人民没多少余钱，因此，食品和杂货占据了印度总零售市场 1 万亿美元的一半。

据统计，2020年印度在线杂货的市场规模为29亿美元，预计到2021年，规模将达到43亿美元，增速高达48%。市场研究机构RedSeer Consulting预计到2025年，总体市场规模将达到240亿美元。

这意味着主营食品杂货的BigBasket有很大的发展空间，事实也正是如此。

十年间，BigBasket将业务扩展到印度25个城市；拥有超过50000个SKU；自建了一条从农场到餐桌的完整供应链；直接或间接雇佣超过12000名农民，拥有多个农场，可提供新鲜水果和蔬菜；去年年收入迈过10亿美元大关，并计划在2022-2023年上市。

这样一家发展势头大好的“独角兽”，阿里巴巴怎么会舍得放手呢？

据媒体报道，本次交易价值约 950 亿卢比（13.1 亿美元），BigBasket整体估值为20亿美元左右，这与阿里巴巴去年4月投资BigBasket时的估值相当。但因为其早期投资时估值水平较低，因此抛售股权后，阿里巴巴的收益超过2亿美元。

账面上看，这似乎是一笔成功的投资，为什么说“困难”呢？很简单，阿里巴巴的投资风格从来都不是只奔着赚钱去的，而是谋求控制。

阿里大多数的投资，尤其是阿里视为未来的业务，最终往往会变成控股收购。比如通过投资并购饿了么进军外卖市场，收购高德地图进军出行市场，收购优酷土豆进军文娱市场，并购银泰进军线下零售......阿里通过投资收购，财务并表，提升了自身的营收能力。同时将大数据视为未来，业务线越长，就能收集到更多维度的数据，即使短期并不赚钱，阿里仍会下重注。

阿里在印度市场的投资风格也是如此。以40亿美元拥有83%股份绝对控股东南亚最大的电商平台Lazada；拥有有“印度支付宝”之称的Paytm37%的股份，以及旗下电商Paytm Mall超过55%的股份；2020年再次向食品科技初创Zomato投资1.5亿美元，获取近29%的股份，成为Zomato最大股东；还有收购在线票务平台TicketNew、传统电商Snapdeal等等。

拿钱走人从来都不是阿里的风格，即使是可以避免烧钱血拼，甚至共赢。这一点可以从滴滴和快的合并看的出来。2013年-2014年，多个打车软件经历了烧钱和洗牌，最后形成了腾讯系的滴滴和阿里系的快的双寡头格局。眼看烧钱无止境，两家公司在2015年春节宣布合并。

2021年6月24日，滴滴向美国证监会(SEC)提交了招股书，拟在美国纽交所挂牌上市，IPO估值目标在620亿美元至670亿美元之间。显然，阿里的这次投资在财务回报上获利颇丰，但多名业内人士透露，合并在阿里内部不认为是成功，甚至视为失败，原因就是失去了对滴滴的掌控。

回到BigBasket上，虽然受到亚马逊、沃尔玛等巨头的压力，但远没到需要止血退出的时候，为什么阿里现在放弃呢？

很简单，印度投资环境已经发生了根本性的改变。

2020年4月18日，印度工业和内贸促进局（DPIIT）修改外资政策，规定“任何来自与印度接壤国家的投资者”都只能在政府准入路径下投资，即原本可以自动审批通过的FDI（外国直接投资）现在全部需要印度政府审批才能通过。

虽然政策上是“所有邻国”，但所有人都明白这就是针对中资企业，因此我们在印度投资的难度大幅增加。

2020年6月29日，印度政府宣布封禁59款APP，其中也包括阿里的UC浏览器、UC News和短视频平台Vmate。

2020年8月15日，第74个印度独立日庆典，莫迪再次提出要让印度成为“自力更生”的经济强国。

其中还有一个插曲，7月底，一名UC印度本地前员工以遭到不合理解雇为由起诉阿里，当地法院随即传唤马云。

至此，中资企业在印度的投资环境发生了翻天覆地的变化，几乎所有来自中国的投资都被按下“暂停按钮”。仅当年4月-8月，就有超过200份中国投资被印度政府搁置。上面提到的阿里投资的“印度版大众点评”Zomato的1.5亿美元，也只有5000万美元获批。

2020年8月26日，路透社报道称，由于印度投资环境的变化，阿里巴巴已经搁置了投资印度初创企业的计划，至少在6个月内不会在印度进行新投资。消息人士称，阿里没有出售他们在印度的投资企业股份的计划。

如今10个月过去，阿里巴巴没有在印度再进行过新的投资，已有投资也无法继续增加投资。现在甚至开始出售持有的印度企业的股份，说明印度投资环境没有变好，或者中资企业在印度的投资环境没有变好。悲观一点的说，可能还在持续恶化。

此外，阿里巴巴和蚂蚁金服支持的基金公司BAce Capital也做了业务调整，将投资重心从印度撤离。

BAce Capital在2018年成立于杭州，专注全球互联网新兴市场，特别是印度、东南亚。近两年来，该公司领投或参投了多家印度初创企业，包括印度网约摩托车平台Rapido、数字户外广告公司AdOnMo，以及线上教育平台Lido。

BAce官网截图

小米创始人雷军创立的顺为资本同样也在撤离印度。顺为资本在印度已经投资20多家企业，包括印度本地语言社交平台ShareChat、社交电商公司Meesho，以及互联网金融平台KrazyBee等等。知情人士透露，顺为资本也暂停了在印度进行新的投资，同时将投资重心转移到了印尼。

中国的风险投资者集体撤离印度，除了印度收紧外资政策以外，业内也有声音认为，部分中资企业取巧钻营，对当地经济无实质贡献，甚至无视法律法规的行为让莫迪政府忍无可忍。

其中比较典型的就是现金贷和真金游戏（可直接在APP内以法币充值消费，多为纸牌等赌博游戏），这类公司既无法提供大量就业岗位，也无上下游产业链，却可能导致用户大量负债，甚至出现极端情况。它们背后的投资者大多是抱着赚一笔就跑的心态，严重损坏了中资企业在当地的形象。

折戟印度杂货电商只是阿里巴巴近一年诸多不顺的一隅。

2020年11月2日，因其数日前在外滩金融峰会的演讲，马云被四部委约谈。

11月3日晚间，上交所披露《关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市的决定》，称：阿里巴巴不符合发行上市条件或者信息披露要求。港交所上市也随即宣布暂缓。这个史上最大IPO暂缓，让渴望以此实现财富自由的阿里员工梦碎。要知道，在中止上市之前，蚂蚁金服的估值达到了惊人的22000亿元，远超过宇宙第一银行----工商银行。

受此消息影响，阿里巴巴美股股价直线跳水下挫，跌破300美元大关，跌幅超8%。

12月，阿里巴巴遭遇反垄断调查，股价再次大跌，随后市值被老对手腾讯超过。

今年4月10日，国家市场监管总局作出行政处罚决定，责令阿里巴巴集团停止滥用市场支配地位行为，并处182.28亿元罚款。这一数额刷新了中国反垄断行政处罚纪录。

4月12日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门再次联合约谈蚂蚁集团。

5月16日，杭州湖畔大学的大门口，象征着湖畔大学的校碑“湖畔大学”四个字被工人用气焊擦去。而外媒报道，4月湖畔大学就接到上级通知，招收新生被叫停。

距离马云上一次公开露面，已过去200多天。还记得2019年9月马云卸任阿里巴巴董事长职务时，各大媒体都在宣扬这是马云的时代。

而人民日报发文：没有马云的时代，只有时代的马云。

现今看来，真是意味深长。