三季报披露!平安基金李化松、张晓泉、神爱前持仓动向出炉

互联网 2023-01-31 18:11:47

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进入10月末,公募基金三季报相继出炉,平安基金基金经理李化松、张晓泉、神爱前持仓动向也陆续披露。

2022年三季度A股震荡波动加剧,上证指数、深证成指、创业板指数分别下跌了11.01%、16.42%、18.56%。在此背景下权益基金净值普遍下跌,但依然有基金经理严控回撤并取得相对优异的回报。神爱前就是为数不多业绩稳定的基金经理之一,其管理的平安策略先锋过去六个月净值增长率为4.69%,超越业绩比较基准9.49%。持仓上,天齐锂业、星源材质、立中集团退出了其代表作平安策略先锋前十大重仓股;新进重仓了继峰股份、华能国际、复旦微电等个股。

与此同时,平安基金权益投资总监李化松在三季度市场回调中进行了左侧布局,增加具有长期竞争优势、但短期景气度一般的公司的配置,降低短期景气、预期过高的公司的配置,希望通过此操作为持有人带来中高收益和较低波动风险的体验。

此外,平安基金研究总监兼基金经理张晓泉则大幅调整了自己的持仓结构,一方面减仓煤炭行业,另一方面加仓新能源行业,重点持有新能源、汽车零部件和化工等行业,持仓集中度相较上半年明显提升。

神爱前:重点关注海风与海缆、汽车零部件等六大方向

神爱前目前管理着4只基金,其中管理时间最长的平安策略先锋正是其代表产品。据平安策略先锋三季报显示,神爱前将天齐锂业、星源材质、立中集团等3只个股调出前十大重仓股,并新进继峰股份、华能国际、复旦微电等3只个股进入前十大重仓股名单,其他前十大重仓个股仍保持与半年报基本一致。(数据来源:平安策略先锋混合2022年三季度报,截至20220930)

对于三季度的操作,神爱前表示,市场环境造成的是波动风险与扰动,而公司与行业的研究才决定投资的成败。在成长领域,各个方向的景气度与业绩也在逐渐分化,风格贝塔在减弱,经过这一轮调整之后,有部分明年业绩增长比较确定的方向,可能会率先企稳并走出独立趋势,当前重点关注海风与海缆、汽车零部件、光伏与储能、军工与半导体、国产替代、电力等,并关注消费、地产、医药等其它方向的变化。

截至三季度末,平安策略先锋在市场震荡波动中实现了较好的超额收益,尤其拉长时间来看,该基金近三年累计净值增长率达182.30%、近五年收益率为208.23%、成立以来收益率为498.20%,超越同期业绩比较基准175.44%、195.66%、438.35%。(注1)

得益于出色的业绩,平安策略先锋的基金份额在回调市场中也获得了大幅增长。截至2022年三季度末,平安策略先锋的基金份额为70491.39万份,相较二季度末的47870.59万份显著增加超22620万份,可见投资人对神爱前投资能力的认可。(数据来源:平安策略先锋混合2022年三季度报,截至20220930)

李化松:回调中左侧布局,增配具有长期竞争力的公司

从仓位来看,平安基金权益投资总监李化松在三季度略微降低了权益仓位,其管理的平安高端制造权益仓位从二季度末的87.72%下调到三季度末的86.33%,但依然保持在较高水平。

重仓股方面也发生了较大改变,中国电力、美团-W、贵州茅台、华友钴业、天奈科技、隆基绿能、保利发展、爱尔眼科8只个股退出了平安高端制造前十大重仓股名单;取而代之的是,赣锋锂业、中国中免、东方雨虹、万华化学、泸州老窖、海大集团、中天科技、鸿路钢构这8只个股新进入十大重仓股名单。(数据来源:平安高端制造混合2022年三季度报,截至20220930)

对于三季度操作,李化松在平安高端制造的季报中重点提及了三个方面:首先,从市场表现来看,短期景气周期很高的公司,虽然长期质地一般格局不清晰但是估值越来越高;而短期景气不好的比如内需相关、投资相关的公司,虽然竞争格局有所改善、竞争优势提升,但是估值越来越便宜,目前已经可以找到越来越多这样的公司;其次,市场对于长期、短期预期的周期已经越来越极致,虽然不知道这种情况何时会反转,但是时间会越来越近;第三,对于过高景气和预期抱着谨慎、敬畏的态度,尽量不去人多的地方,更加注重长期盈利模式的研究,更加注重景气度和估值的匹配。

张晓泉:重仓新能源、汽车零部件和化工,进一步集中仓位

平安基金研究总监兼基金经理张晓泉也披露了自己的三季度操作。

和李化松、神爱前操作类似,张晓泉也降低了权益仓位,且幅度要更大一些。平安新鑫先锋三季报显示,其权益仓位从二季度末的88.02%下降至三季度末的77.97%。

具体到持仓结构上,张晓泉进行了大幅调整。持仓上,他减仓了上声电子、宁德时代、天华超净、晋控煤业、通威股份、明阳智能、陕西煤业、润邦股份,并退出平安研究精选前十大重仓股;新进重仓了天齐锂业、融捷股份、TCL中环、德昌股份、合盛硅业、继峰股份、亿纬锂能、天合光能8只个股;继续持有伯特利和众生药业。从行业上来看,张晓泉大幅减仓了煤炭行业,并加仓新能源行业,目前持仓结构中新能源、汽车零部件和化工占比较高,持仓集中度相较于上半年有所提升。(数据来源:平安新鑫先锋2022年三季度报,截至20220930)

在平安新鑫先锋三季报中,张晓泉详细分析了自己的操作:自去年10月至今一直坚决执行此前既定的“市场的再平衡”策略,在配置方面注重成长股与价值股的再平衡,科技与消费的再平衡,大盘与小盘的再平衡,新经济与旧经济的再平衡等,在前期取得了不错的超额收益并较好的控制了组合的波动。随着国内疫情得到有效控制,稳增长政策的快速落地,经济开始触底反弹,同时叠加流动性充裕的推动,逐步兑现了稳增长相关个股的收益,抄底加仓了更加符合中国长期战略转型方向的新能源、汽车零部件、新材料等行业里的优质个股,在5月份以来市场反弹中取得了较高的收益。进入到8、9月份,随着美联储加息的超预期加速,市场又开始大幅震荡,在此过程中兑现了一部分估值性价比不高的标的,进一步集中仓位到看好的优质个股标的上。

市场震荡是优秀基金经理的“磨刀石”,那些风控能力出色、长跑业绩优秀的基金经理往往能在逆市中获得持有人青睐,平安新鑫先锋就是如此。平安新鑫先锋A/C二季度末的份额分别为16203.83万份、9730.81万份,到三季度末增长至21216.85万份、12851.40万份,合计增长逾8100万份,说明不少持有人在市场调整中依然坚定持有甚至加仓该基金。值得一提的是,张晓泉管理的另一只基金平安研究精选A/C份额在三季度合计增长逾4555万份,同样获得了持有人的青睐。(数据来源:平安新鑫先锋、平安研究精选2022年三季度报,截至20220930)

注1:数据来源:平安基金,平安策略先锋混合2022年三季度报,截至2022年9月30日。平安高端制造混合2022年三季度报,截至2022年9月30日。平安新鑫先锋2022年三季度报,截至2022年9月30日。平安策略先锋成立于2012年05月29日,业绩比较基准为沪深300指数收益率*60% 中证全债指数收益率*40%,2017-2021、成立以来,平安策略先锋份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为:10.72%/12.53%、-30.36%/-12.69%、75.33%/23.23%、67.25%/17.68%、74.98%/-0.60%、498.20%/59.85%,期间任职基金经理分别为:乔海英(2015-08-04至2017-05-11),神爱前(2016-07-19至今)。平安转型创新A成立于2017年04月14日,业绩比较基准为沪深300指数收益率*50% 中证综合债指数收益率*50%,2017-2021、成立以来,平安转型创新A份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为:0.00%/7.35%、-21.92%/-9.62%、61.00%/19.92%、67.14%/15.20%、74.62%/0.30%、233.25%/20.40%,期间任职基金经理分别为:施旭(2017-05-11至2019-01-18)、乔海英(2017-04-14至2019-01-18)、李化松(2018-08-10至2020-01-06)、神爱前(2019-12-4至今)。平安品质优选A成立于2021年12月29日,业绩比较基准为沪深300指数收益率*70% 中证全债指数收益率*25% 恒生指数收益率(经汇率调整)*5%,2021、成立以来,平安品质优选A份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为-0.01/-0.14,-11.52%/ -16.64%。平安兴奕成长1年持有期混合成立于2022年1月25日,业绩比较基准为沪深300指数收益率*60% 中证全债指数收益率*20% 恒生指数收益率(经汇率调整)*20%,成立以来,平安兴奕成长1年持有期混合份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为-7.74%/-16.38%,期间任职基金经理为:神爱前(2022-01-25至今)

风险提示:观点仅供参考,不构成投资意见。购买基金前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。市场有风险,投资须谨慎。过往业绩不代表未来表现。(CIS)