目前最知道买入的三只电商股「三大电商A股上市」

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金融界美股讯 北京时间12月17日消息，网上购物市场规模高达数万亿美元，有利于亚马逊、Shopify和Stitch Fix发展业务。

数码经济转型为部分企业带来挑战，相反，具备合适技术和业务策略的公司则迎来不少增长机遇。未来四年，估计全球零售销售将按年上升约4.5％，当中大部分增长均来自网上销售。根据eMarketer预测，今年全球电商销售额将增加20.7％至3.535万亿美元。

在转型浪潮中，亚马逊、Shopify和Stitch Fix三间电商企业长远应能连创新高，下文会说明箇中原因。

1.亚马逊：尚有巨大增长空间的网上零售巨擘

亚马逊在最近十年间已发展成市场霸主，不过考虑到其过往12个月的收益（不包括云端业务）只佔全球电商销售6.9％，公司仍具备可观的投资潜力。凭藉所掌握的大量商机，公司不单能适应迅速变化的环境，更能在全球市场中提升佔有率。

亚马逊一直积极培养客户忠诚度。公司最近将两日送货服务升级，为超过1亿名Prime会员提供一日送货选项。

一日送货服务有助刺激销售，但亦会增加亚马逊的成本。作为将送货时间缩短一天的代价，上季公司溢利按年下跌26％。

幸好，按照往绩，亚马逊在某项业务上投资越多，回报亦会越高。最近十年，公司大幅提高资本开支，同时收益亦增加超过十倍，自由现金流急升近七倍。在自由现金流和淨收入增加后，公司过去五年的股价一飞冲天。

亚马逊的电商业务具有庞大潜力，而公司也拥有不少可供投资的资金，将能逐步实现收益和溢利增长。

2.Shopify：从数百万宗网上交易赚取授权费用

Shopify是近年表现最佳的电商股之一。以2015年招股价买入的10,000美元Shopify股票，现时价值将高达123,000美元。不同规模的企业都纷纷转用公司的软件和付款解决方案系列，从而跟上数码经济浪潮。

目前共有超过100万名商户使用Shopify的付款、货运和配送服务。在第三季，公司收益按年飙升45％，订购解决方案和商户解决方案均录得强劲增长。

虽然Shopify的盈利能力偏低构成问题，笔者却认为公司处于发展初期，这一点不足为虑。首先，管理层正以负责任的态度管理开支，而公司的自由现金流通常于收支平衡水平以下徘徊。此外，管理层将第三季增长归功于国际市场扩张措施。与此同时，Shopify亦继续投资发展新功能，藉此改良商户平台。

鑑于Shopify股价急升，有人质疑公司是否估值过高。事实上，在价值3.535万亿美元的电商市场中，公司过去12个月的商品交易总额只佔1.5％，清楚反映公司具备长远增长空间。公司现时市值（发行在外股份总数乘以股价）为370亿美元，与整体电商销售市场相比属于九牛一毛。有见及此，笔者相信现在买入股票将会是不错的长远投资。

3.Stitch Fix：富有远见的造型穿搭专家

服装公司Stitch Fix成功保持著稳健增长股的地位。正当消费者转投网上购物，导致部分实体商户陷入困境之际，上季Stitch Fix的客户数目按年增加18％，带动收益上升36％。这间懂得未雨绸缪的公司正尝试简化服饰购物体验，而且明显取得良好成效。

Stitch Fix的优势在于其不会要求客户作出订购，这一点有别于其他时装推荐服务。在有关安排下，客户可以随时随地享用服务，毋须受合约拘束，这亦是公司脱颖而出，吸引潜在顾客的关键。

Stitch Fix的另一项利好因素是其能够在提高收益时同步录得溢利。在截至7月止的2019财年，公司溢利达到3,690万美元，低于去年的4,490万美元，但笔者不会于公司发展初期过分在意每年的溢利增长。对于Stitch Fix来说，现时最重要的是提高收益、以负责任的方式投资发展和控制开支，而公司正致力实行有关措施。

数据科学是Stitch Fix的秘密武器，有助公司分析客户喜好。在更深入了解每名顾客后，公司能够利用相关知识吸引他们增加消费。管理层已经推出了全新服务，例如Shop Your Looks等，鼓励客户消费更多。

笔者最欣赏Stitch Fix的一点，是公司创办人和行政总裁Katrina Lake亦持有发行在外股份的24％。公司的高层和董事合共持有89.5％股权，有关比率之高并不常见。很明显，Lake对业务充满热诚，打算与股东携手见证公司成为长远赢家。

适合长线投资的增长股

上述三隻股票中，亚马逊规模最大，而且经历过最多考验。Shopify和Stitch Fix纵然犹有不及，但收益增长不俗。因此，有耐心的投资者将能在未来十年和以后透过上述增长股赚取丰厚回报。